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【2013期货团队评选】北京中期:塑料中线或延续

2021-08-22 04:57北京快三走势图 人已围观

简介北京快三走势图9月份以来,在地缘局势缓和,美国财政危机以及原油市场供需宽松等因素的接连打压下,国际油价高位回落,进入下行通道。近来,美国债务风险解除,伊朗核谈取得阶段性进展,地缘...

  9月份以来,在地缘局势缓和,美国财政危机以及原油市场供需宽松等因素的接连打压下,国际油价高位回落,进入下行通道。近来,美国债务风险解除,伊朗核谈取得阶段性进展,地缘风险再度缓解,投资者转而关注市场供需状况,由此加剧国际油价跌幅。而原油的下跌也直接导致了下游产品价格的走跌,目前10月份中石化下属炼厂石脑油内供结算价格为6550元/吨,较9月结算价下滑280元/吨,塔河分公司供东部化工企业的出厂价格按5550元/吨执行。

  图1:乙烯、石脑油与LLDPE期货价格走势对比图资料来源:文华财经 北京中期

  图2:乙烯、石脑油与LLDPE期货价格价差走势对比图资料来源:文华财经 北京中期

  农膜生产稳定,华北地区订单情况较好,一般可排产1-3周,河北、山东等地农户开始换棚,需求较好。厂家开工率一般在6-8成,部分厂家受雇工紧张,设备可用率等影响,基本处于最高生产量。华东、东北地区部分大厂生产尚可,开工率在6-9成不等,其他厂家订单偏弱,生产较差。西北地区个别厂家投标订单生产完毕,市场订单较少,转入停机状态,投标较多的厂家依然高位生产,开工率在9成左右。福建、湖南、四川等地政府招标项目已落实,部分中标厂家稳定生产,开工率在3-6成。华南地区现处于地膜储备阶段,受原料价格高企,经销商观望情绪农膜,订单延后,厂家生产较差,大厂开工率在3-4成。

  图3:2012-2013年农膜及原料价格走势图资料来源:文华财经 北京中期

  塑料库存压力较前期有所缓解,截至2013年10月16日,国内PP、PE主要市场总库存延续下降,较上月底环比减少2.74%,与上年同期比增加0.32%。库存结构上看,本月PP、PE库存存有差异。其中,PP较上月底增加2.50%,比上年同期比增加9.06%;PE较上月底减少4.45%,比上年同期减少2.43%。从区域来看,本月南、北方库存下降。北方库存较上月底减少4.87%,比上年同期增加14.37%;南方库存较上月底减少1.42%,比上年同期减少6.52%。总体来看,10月份上半月总库存减少,品种之间库存状况现分歧。

  近期PE石化装置检修装置有所增加,其中福建炼化、抚顺石化、大庆石化、兰州石化及燕山石化等装置检修使得市场货源供应偏紧,市场货少价挺现象明显。检修装置年产能共计在269万吨/年,损失产量在15.54万吨左右。

  供应面来看,福练检修与抚顺开车对市场的影响基本抵消,而武汉石化装置开工已基本正常,因此11月份国内市场供应量较10月份变化不大。而需求方面,由于今年塑料旺季不如往年,消费能力的释放或延续到11月中旬甚至更晚,较10月份基本持平。而近期进口货源不多,因此市场偏紧的局面恐将延续。不过受新增产能及市场恐高心理的影响,预计11月份市场将维持窄幅震荡态势,部分品种中下旬或有所走低。

  经过一轮快速上涨,基差已经有所缩小,但期货贴水局面仍未改善,居高不下的现货价格对期价构成持续支撑,在现货难有较大回落空间的基础上,期货也将获得支撑。从技术上来看,期货1401合约下探20日均线重要心理关口,资金面成为至关重要的影响因素,多空在此一线分歧加剧,前期主力多头资金的流出对价格进一步推动力形成掣肘之力,若多头资金无法形成持续推动,则期价在该位置遇阻的可能性偏高。有望形成双头顶部形态,中长线资金可逢高布置一定空单。但从短期来看,下方调整空间较为有限,或将呈现高位宽幅震荡走势,可背靠关键技术位进行短线博弈。

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